入世加速稀释股市中国味

    中国已入世的现实决定了今后股市的中国味肯定将日益遭稀释；市场化的进程只会加快,而不会放慢。投资者对此如果没有足够的心理准备,将无从把握股市监管政策的取向,届时损失可能还会大。

　　推进市场化进程
 
　　随着银行业、保险业的逐步开放,证券市场就不再有滴水不漏的屏障。金融业开放的大环境,必然推进证券市场开放的进程,这就必然使证券市场监管当局加快证券市场对接的准备工作,其核心工作就是规章制度的对接。

　　目前沪深两市在制度建设的市场化上虽然取得显著成绩,尤其在发行、信息披露、监管原则等方面,但是证券市场的现状离市场化、国际化仍有距离,入世必然推进我国证券市场制度建设的市场化进程。

　　监管大旗仍会高举

　　在相当长一段时间内,中国股市处在一放就暴涨,一管就暴跌的状态。而通常违规的主体又都与“国有”有千丝万缕的联系,这使得政府在股市监管上很难超然。这与美国、英国股市由私营资本自发建立,政府从容超然监管有很大不同。

　　入世可能会加快民营化进程,对证券市场带来最直接的变化是,今后将迎来民营企业上市的高峰期。一方面所有制界限要取消,民营企业应给予同等待遇的发展空间。更重要的是民营上市企业财务报表的真实性将会较高,迄今还没有民营上市企业涉及造假就是例证。入世之后,股市中的民营板块有可能渐成生力军。

　　价值评判要作调整

　　国内不少上市公司上市之初路演时,将其经营上的垄断性,政府给予优惠的所得税政策作为利好发布。事实上,这些公司确实因此而保持了良好的业绩形象,股价定位当然也就攀高。

　　入世之后就要统一国民待遇,统一税负。同样入世之后WTO规则将如牛刀砍向行政垄断,目前国内电信、电力、金融、保险、石油、航空等领域,都明显存在浓厚的行政垄断特性,使得该领域的上市公司因有政策保护而收益较高。这些上市公司原本固有的利好,将随着入世而一一冲溃。因此,原本上市公司价值评判体系要作调整,税负优惠、经营垄断不再是上市公司的利好,而是直接导致今后利润减少的利空因素。

　　本版作者声明：在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。

　　本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。